2023年6月，《中國地質(zhì)》發(fā)表了一篇由中國礦業(yè)權(quán)評估師協(xié)會、中國地質(zhì)科學院礦產(chǎn)資源研究所等單位聯(lián)合完成的重磅論文《鈷資源現(xiàn)狀及未來5-10年供需形勢分析》。該文系統(tǒng)梳理了全球鈷資源的分布格局、勘查投資、生產(chǎn)集中度、消費結(jié)構(gòu)及其背后的產(chǎn)業(yè)邏輯，并對未來5-10年的市場進行了趨勢性判斷，是一份典型的戰(zhàn)略類、預警類研究成果，尤其對關(guān)注電池材料與新能源金屬的產(chǎn)業(yè)界讀者具有重要參考價值。

鈷礦資源分布集中，剛果（金）主導全球供給

鈷是一種典型的伴生礦產(chǎn)，單獨成礦能力較弱，因此全球資源高度集中。其中剛果（金）以沉積型砂巖銅-鈷礦床為主，占全球儲量一半以上，也是全球產(chǎn)量的*主力。澳大利亞主要擁有風化型紅土鎳-鈷礦床，加拿大則以巖漿巖型銅-鎳-鈷硫化物礦床為主。中國雖在找礦上取得進展，但儲量和產(chǎn)量在全球中仍屬邊緣地位。

全球鈷儲量整體呈現(xiàn)下降趨勢，2010年至2020年間減少5%，除剛果（金）外多數(shù)國家未能保持有效增長。反映出當前鈷資源開發(fā)正處于資源潛力尚未充分轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能的瓶頸期。

“雙寡頭”格局確立，市場控制力快速集中

嘉能可和洛陽鉬業(yè)兩大企業(yè)正逐步掌控全球鈷礦市場。嘉能可的Mutanda項目復產(chǎn)后產(chǎn)能重回巔峰，洛陽鉬業(yè)則通過對Tenke-Fungurume項目加碼以及收購Kisanfu項目顯著擴張。論文預計兩家公司在產(chǎn)量上的合計市場份額將在未來幾年內(nèi)超過50%，形成“鈷礦雙寡頭”格局。

在全球前十大鈷資源生產(chǎn)商中，中國企業(yè)占據(jù)三席（洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)、金川集團），反映出中國資本在鈷資源上的全球布局已具規(guī)模，配合其在冶煉環(huán)節(jié)的*地位，具有較強的議價能力。

電池消費構(gòu)建需求邏輯，中國*增長

鈷的終端消費結(jié)構(gòu)已發(fā)生根本性變化。2020年電池用途已占鈷消費的69%，比十年前幾乎翻倍，成為增長的*核心。尤其在中國，動力電池和3C產(chǎn)品推動鈷消費量在2011-2020年間翻倍增長，占全球總消費量的50%。

在電池正極材料中，三元材料（鎳鈷錳酸鋰和鎳鈷鋁酸鋰）主導新能源汽車市場，對鈷依賴度高；而磷酸鐵鋰電池雖然近年來占比上升，但仍無法替代高能量密度電池在中高端車上的主導地位。這種結(jié)構(gòu)性差異決定了鈷在電池行業(yè)的“難替代性”仍具延續(xù)性。

未來市場樂觀但有變數(shù)，需警惕技術(shù)替代風險

多家國際機構(gòu)一致看好未來5-10年鈷市場前景。國際能源署預測鈷在新能源領(lǐng)域的需求到2030年可能是當前的5.5至12.5倍。本文基于MATLAB模型的測算也指出，至2025年全球鈷需求將超過20萬噸，至2030年將突破30萬噸，年復合增速可達8%。

但論文亦指出潛在風險：以磷酸鐵鋰電池為代表的低鈷或無鈷技術(shù)路線對三元電池構(gòu)成壓力。一旦技術(shù)進步帶來能量密度提升并伴隨政策支持，鈷的需求增速可能放緩。

供需錯位背景下，精煉產(chǎn)品將成貿(mào)易主流

鈷資源的供應(yīng)與消費呈現(xiàn)強烈地理錯配，礦石資源集中于非洲，消費主力集中于亞洲。中國不僅是鈷的*大消費國，也是全球*大的鈷中間冶煉產(chǎn)品進口國。由于剛果（金）政府在2019年開始限制鈷礦原礦出口，全球鈷貿(mào)易結(jié)構(gòu)正在從原礦向中間冶煉產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，這對擁有精煉產(chǎn)能的國家和企業(yè)構(gòu)成利好。

結(jié)語

鈷，作為新能源金屬的重要一環(huán)，正處于從資源型向產(chǎn)業(yè)鏈型價值再平衡的關(guān)鍵階段。從剛果（金）資源控制、到中國產(chǎn)業(yè)鏈整合，再到全球“雙寡頭”寡占格局的形成，本論文所描繪的鈷市場圖景，清晰地勾勒出未來5-10年“供偏緊、需增長、鏈重構(gòu)”的發(fā)展脈絡(luò)。產(chǎn)業(yè)鏈參與者若要參與其中，必須深刻理解這種供需錯位和結(jié)構(gòu)變化所帶來的戰(zhàn)略機會與風險。

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