中鎢高新當前*大的催化劑莫過于柿竹園的鎢礦注入，把中鎢高新這把火點燃了。
去年三季報柿竹園凈利潤4個億，中鎢高新才3個億，現在柿竹園全部資產注入基本算是塵埃落定的事了。
再結合此前房哥講到的，今年大國重器方向，比如核心礦產戰略資源、高端機床、航空、大基建等，上面會很重視，會加快核心資源的重組，從而增強國際競爭力，與歐美掰手腕。
當然，這次柿竹園資產注入不會一蹴而就，會有一個過程，預計一年時間左右完成。
另外，長期來看，礦山資產注入除了柿竹園這塊資產以外，中鎢高新還托管了新田嶺鎢業、衡陽遠景鎢業、江西修水香爐山鎢業、湖南瑤崗仙礦業四座礦山企業，將在未來慢慢注入至上市公司體內，這四家公司去年三季報凈利潤大致3.3億元，也就相當于一個中鎢高新的體量。
而當前的中鎢高新市值110億，注入進來，市場預期，柿竹園這塊資產怎么也得100億以上吧，再加上中鎢高新原有的業務今年也要復蘇增長呢。
那么，今年中鎢高新股價會不會創新高呢？
上一次新高是2021年12月，那時市值207億。
中鎢高新的資產注入，從2017年就開始了有預期了，到如今逐漸落實，終于看到了盼頭。
柿竹園作為五礦集團旗下重要礦山公司，鎢資源儲量約70萬噸，排在世界*，錫礦30萬噸，鉬礦10萬噸，鉍礦30多萬噸。
這次柿竹園的資產注入，除了增厚中鎢高新利潤體量以外，還能增強經營穩定性，
因為鎢精礦作為公司刀具刀片等硬質合金制品的初始原材料，其價格變化將會直接影響下游硬質合金制品的利潤。
而一旦將礦山注入后，公司就掌握了鎢礦資源的定價權，即使鎢礦資源發生漲價，公司也無需懼怕成本上漲，如此一來，業績波動性將明顯減弱。
還有一個好處，因為刀具在下游機床等客戶生產過程中，成本占比較低，約占 1-4%；而高效先進刀具卻可以提高機床加工效率，使生產成本降低 10%~15%。
所以下游機床廠商對刀具廠商的價格敏感度不是很高。
換言之，即使上游刀具漲價了，下游機床客戶也無可奈何，畢竟中鎢高新的產品是過硬的，而且是龍頭地位。
比如，2022年國內數控刀片產銷量5.7億片，中鎢高新旗下子公司株洲鉆石就達到了1.3億片，份額為23%，而同行的歐科億份額為17.5%，華銳精密為16%，廈門鎢業為8.7%，行業CR4為65%，行業集中度還是挺高的。
而且株洲鉆石的數控刀片均價約為10元/片，毛利率約為45%，歐科億、華銳5-6元，刀片均價高于歐科億和華銳精密，與廈門鎢業接近，毛利率高于歐科億。
以上數據都說明，中鎢高新數控刀片銷量行業*，單價及毛利率也處于行業較高水平，公司是具備定價權和潛在的提價權，畢竟公司具備品牌溢價，刀具種類偏高端，現有技術儲備（山特維克10萬種，中鎢高新6萬種，歐科億1萬種，華銳6000種），同時公司年研發費用4億，其他公司也就3000-4000萬。
更重要的是，株洲鉆石根正苗紅，是國內*高端的硬質合金刀具廠商，是由以前的601廠、國家“一五”期間建設的156項重點工程之一轉變而來的，更是國內硬質合金刀具的黃埔軍校，從硬質合金國家實驗室設在株鉆，以及歐科億和華銳精密的創始人都是株硬出來這兩點就能看出來。
另外，刀具產品的商業模式也是非常好的，具有消費品屬性+量價齊升邏輯。
刀具產品屬于工業快消品，一臺高端數控機床，一天工作15個小時，而一塊硬質合金刀具的使用壽命是6個小時，也就是說，一天一臺數控機床大概消耗2-3塊硬質合金刀具。
一年工作250天，一臺數控機床就得消耗500-750片刀具，像國外的高端數控機床一個刀片價格就賣20塊錢，有些貴的甚至40-50。
那么，國內保守算15塊錢，一年一臺高端數控機床帶來的高端刀片市場就有7500-1.1萬元了。
但目前都被歐美日韓給壟斷了。
像國內的幾家企業的刀片目前也就賣10塊錢不到，而外資卻能夠賣到20多，甚至四五十元。
所以，有量價齊升的邏輯，這種成長股是很罕見的。
一般的成長股，要么靠量，要么靠價，兩個選一個。
*重要的是，刀片行業集中度較好，競爭格局還不錯。
上文講了那么多，核心內容其實就是圍繞資產注入展開。
我們再來看，中鎢高新的原有基本盤主營業務，主要分為刀具和非刀具。
2013年至今，利潤來源基本來自于數控刀片和精密微鉆，分別對應的子公司是株鉆和金洲精工，2022年分別實現凈利潤2.76和2.3億元，合計以23.9%的營收貢獻了76.6%的凈利潤，凈利率分別為13.6%、20.9%。
兩家公司盈利能力挺強勢的。
其中，毛利率*賺錢、*高的當屬是刀片及刀具，40%（數控刀片接近50%毛利率，凈利率25%；微鉆35-40%毛利率，凈利率15-20%；傳統硬質合金刀片毛利率低一些20%，化合物及粉末10%）。
同時國產數控刀片行業未來五年保持復合20%增速，主要來自于滲透率提升、國產化率提升以及機床的更新周期。
根據中鎢高新十四五規劃，數控刀片產能1.5-2億片，而2022年是1.3億片，那還有一定的空間。
再看金洲精工。
核心產品是PCB微鉆，PCB微鉆5.5-6億支（十四五末公司PCB微鉆產量將達到7億支以上），在全球市場占有率約為21%，位居全球*。
金洲精工是中鎢高新實施“數一數二”戰略的重點企業，更是中鎢高新努力掌握全球硬質合金行業關鍵核心技術和市場話語權，錨定行業前沿和關鍵領域，奮力追趕和超越世界*的縮影，金洲精工在深圳、昆山和南昌建有生產基地。
這個微鉆技術工藝還是挺厲害的，屬于精密制造領域，連瑞士人的手表制造也要找他家買，先后突破0.01mm微鉆和0.01mm銑刀關鍵技術，打破國外壟斷，擴產2億支微鉆技術改造項目繼續加碼產能增長。
0.01mm超細微型銑刀是目前全世界*小的銑刀，這種極小徑銑刀，只有頭發絲的八分之一，它可以在一根頭發絲上銑出7個字母，在一粒米上銑出56個漢字。
*后，再談一點，鎢作為一種稀缺資源，戰略地位突出。
我國是鎢資源優勢大國，儲量占比47.4%。中國以47.4%的儲量，供應全球80%以上的產量。
中國是鎢精礦產量*大國，根據USGS數據，2022年產量7.1萬噸，占比84.4%。
國內鎢精礦產量主要集中在江西和湖南，分別占比37.8%和34.5%。
從歷史看，只有大金屬漲完后，小金屬才會開啟補漲，所以鎢礦產品價格的上漲仍需要一個風口。
從價值角度來看，中鎢高新應該有一個價值重估的過程，就看市場怎么看待了，都交給時間吧。
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