8月22日晚間，洛陽鉬業（603993.SH，股價11.11元，市值2376.91億元）發布了2025年半年度報告。報告期內，公司營業收入947.73億元，同比下降7.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤86.71億元，同比增長60.07%，創同期歷史新高。

洛陽鉬業在半年報中表示，下半年公司將依托已有布局，圍繞多國別、多資源、多品種的布局目標，通過并購積極擴充優質資源和項目儲備。

洛陽鉬業屬于有色金屬礦采選業，主要從事有色金屬的采、選、冶等礦山采掘及加工業務和金屬貿易業務，主要產品有銅、鈷、鉬、鎢、鈮等。

報告顯示，上半年礦山采掘及加工板塊營業收入394.02億元，同比增長25.64%，毛利率52.42%，同比提升5.56個百分點；而礦產貿易板塊營業收入823.32億元，同比下降11.44%，毛利率3.78%，同比減少1.18個百分點（礦產貿易板塊與其他板塊存在內部業務抵消，所以各板塊營業收入合計數與總營收不一致）。

產品方面，洛陽鉬業2025年上半年產銅35.36萬噸，同比增長12.68%，產鈷6.11萬噸，同比增長13.05%，TFM和KFM生產均實現“時間過半、任務超半”。此外，TFM中區運營效率提升，東區產能持續釋放，KFM銅產量完成率遠超年度中值。目前兩座礦山整體年產銅能力超65萬噸，后續還將推進二期工程籌備。

鉬鎢方面，洛陽鉬業在國內運營的三道莊鉬鎢礦、上房溝鉬鐵礦，上半年該板塊礦山端營業收入40.6億元，同比增長4.71%；營業成本22.19億元，同比下降4.67%，鉬、鎢選礦回收率同比提升。2025年上半年鉬產量6959噸，同比下降4.9%；鎢產量3948噸，同比下降1.79%。

鈮磷方面，洛陽鉬業全資子公司洛鉬巴西運營的鈮磷礦，上半年礦山端營業收入38.9億元，同比增長25.09%。鈮產量5231噸（同比增2.94%）、磷肥58.26萬噸，鈮板塊和磷板塊產量、回收率和銷量均超計劃預算。

主要產品市場價格的上漲為公司利潤增長提供了有力支撐。上半年，倫敦金屬交易所現貨銅均價為9431美元/噸，同比上漲3.75%；Fastmarkets（金屬與大宗商品價格評估機構）標準級鈷金屬低幅價格升至平均13.16美元/磅，同比上漲7.69%，氫氧化鈷中間品折價系數則同比飆升至69.1%；鉬、鈮價格則基本保持穩定。

此外，洛陽鉬業上半年完成厄瓜多爾奧丁礦業（凱歌豪斯金礦）收購并快速推進開發工作，意味著洛陽鉬業進入了黃金領域。據了解，凱歌豪斯金礦計劃2029年前投產。

值得注意的是，洛陽鉬業在上半年進行了重大人事調整。洛陽鉬業相關工作人員表示：“今年上半年，公司進行組織升級，初步打造了一支國際化、專業化、年輕化的管理團隊，并持續推動管理變革，加強成本控制，其效果將逐步顯現。”

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